CINA, LE CINQUE MAGGIORI BANCHE SONO IN CRISI. RISULTATI PEGGIORI DEGLI ULTIMI DIECI ANNI
(AGENPARL) – Roma, 04 settembre 2020 – Le cinque maggiori banche cinesi hanno registrato un calo dei profitti di almeno il 10% nella prima metà dell’anno. Questi scarsi risultati, dovuti ai maggiori accantonamenti per crediti inesigibili, sono stati i peggiori cali di profitto in almeno un decennio. Come si legge in un titolo della CNBC, “le mega banche cinesi hanno perso miliardi di dollari in profitti a causa dell’aumento dei prestiti inesigibili durante la pandemia del coronavirus”.
I cinque istituti di credito – Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China e Bank of Communications – hanno pubblicato i risultati finanziari la scorsa settimana.
I cali di profitto sono un avvertimento di alcuni problemi a lungo termine, soprattutto perché, con ogni probabilità, le banche stanno sottovalutando la gravità dei problemi di crediti inesigibili. Inoltre, le prospettive per le banche cinesi sono fosche perché le prospettive per l’economia cinese sono plumbee.
Queste cinque istituzioni cinesi, le quattro grandi della Banca industriale e commerciale della Cina, della Banca cinese per le costruzioni, della Banca cinese per l’agricoltura e della Banca cinese più la Banca delle comunicazioni, sono in difficoltà. Il problema essenziale è che l’economia cinese – come le economie di quasi tutti gli altri paesi – è stata appiattita dagli sforzi per controllare il coronavirus. Il prodotto interno lordo si è contratto del 6,8% su base annua nel primo trimestre di quest’anno, secondo l’Ufficio nazionale di statistica ufficiale. In realtà, secondo alcune stime è sceso di circa il doppio.
C’è stato un aumento nel secondo trimestre, ufficialmente segnalato con una crescita del 3,2%. Quella cifra sopravvaluta la ripresa così com’era. L’economia, in realtà, sembrava aver continuato a contrarsi, anche se a un ritmo più lento rispetto al primo trimestre.
Quest’anno, se l’economia cinese si espande, non si avvicinerà al tasso di crescita ufficiale del 2019 del 6,1%. La maggior parte degli analisti prevede una crescita dell’1% per la Cina quest’anno – il FMI solitamente ottimista prevede l’1,2% – anche se alcuni vedono il 2%. Ci sono, tuttavia, dubbi che Pechino possa riuscire a soddisfare anche le stime più basse.
I due principali motori della crescita, esportazioni e investimenti, sono entrambi insostenibili. Primo, le esportazioni sono forti al momento, ma le prospettive sono scarse. Spinti dalle vendite di attrezzature mediche, sono aumentati del 7,2% a luglio, ben meglio del previsto calo dello 0,6%.
Più in particolare, la Cina ha visto le sue esportazioni di servizi aumentare del 3,3% a luglio ed è stato l’unico paese che ha registrato una crescita del commercio di servizi in alcuni mesi tra i principali paesi coinvolti nel settore da marzo.
Perché una performance così forte? Le fabbriche cinesi stanno ricevendo sussidi all’esportazione maggiori di quanto non fossero prima di COVID. Inoltre sono aiutati da un renminbi debole.
Molti si aspettano che le esportazioni cinesi diminuiranno nei prossimi mesi, soprattutto perché le economie dei principali mercati di esportazione cinesi – Stati Uniti e Unione Europea – sono state duramente colpite dalla pandemia. Gli Stati Uniti sono crollati del 31,7% nel secondo trimestre di quest’anno, rispetto al trimestre precedente, mentre l’UE è scesa dell’11,9%.
Le vendite di attrezzature mediche dovrebbero diminuire e Zhang Qingsong, presidente dell’Agricultural Bank of China, è particolarmente preoccupato per le prospettive di produzione di fascia bassa a causa della debole domanda esterna.
In secondo luogo, a nessuno piace l’idea che Pechino abbia fatto affidamento sulla spesa del governo per rilanciare l’economia, cosa che sta facendo da decenni, ma soprattutto dalla crisi del 2008. Tali spese rischiano una catastrofe a causa del continuo investimento in attività sottoperformanti e del conseguente accumulo di crediti inesigibili.
Già nel 2007, l’allora premier Wen Jiabao ha detto che l’economia cinese era “instabile, sbilanciata, scoordinata e insostenibile”. Da allora, Wen e il successore Li Keqiang, l’attuale premier, hanno cercato di “riequilibrare” tale situazione.
I loro sforzi non hanno avuto successo. Anche prima della crisi del COVID-19, il paese stava finendo il gas, contraendo un debito 6,7 volte superiore a quello che produceva il prodotto interno lordo nominale. Ora, quel multiplo sembra essere più alto a causa dell’accelerazione dei piani di spesa di Pechino.
Il recente sforzo di riequilibrio va sotto lo slogan dello sviluppo di un’economia a “doppia circolazione”. A maggio, Xi Jinping ha iniziato a parlare di promozione della “circolazione internazionale” e della “circolazione interna”.
“Circolazione interna” è il codice per il consumo. I funzionari cinesi si vantano che il consumo ha rappresentato il 57,8% della crescita del PIL l’anno scorso, ma il consumo è certamente in ritardo ed in difficoltà oggi. Le vendite al dettaglio sono diminuite inaspettatamente dell’1,1% a luglio rispetto allo stesso mese dell’anno scorso. Gli analisti avevano previsto un aumento dello 0,1%. Lo scarso risultato di luglio ha seguito il calo dell’1,8% di giugno.
Al momento, Pechino sta parlando delle prospettive di spesa dei consumatori, promuovendo l’imminente festa della “Settimana d’oro” di otto giorni che segna la Giornata nazionale del paese e il tradizionale Festival di metà autunno, che cadono entrambi il 1 ° ottobre di quest’anno. “La Cina si prepara al boom dei viaggi durante la Giornata nazionale di ottobre”, titola il China Daily ufficiale.
Sebbene molti si mettano in viaggio mentre i funzionari centrali diffondono la narrativa che il paese ha sconfitto il coronavirus, ci sono ancora preoccupazioni per l’industria dei viaggi. Zhang, presidente della Agricultural Bank of China, è preoccupato per le attività che la malattia ha colpito in modo particolare: ristorazione, alberghi, turismo e intrattenimento.
“Il consumo non sarà il motore economico quest’anno o il prossimo anno di sicuro”, ha detto Dan Wang di Hang Seng China alla CNBC. “Per aumentare il consumo o il suo contributo alla crescita, la Cina dovrà fare alcune importanti riforme nella distribuzione del reddito, e una grande difficoltà nel farlo è la riforma delle imprese di proprietà statale”.
L’idea di Xi Jinping di “riforma statale-impresa” è di allocare ancora più risorse a queste imprese gigantesche, che inevitabilmente prenderanno denaro dai cittadini comuni e quindi limiteranno la spesa dei consumatori. Mentre Xi parla di una “economia politica marxista” come l’unica strada corretta per la Cina, è dubbio che adotterà le misure per mettere più denaro nelle mani dei consumatori del paese.
Come sanno tutti nei circoli della leadership di Pechino, il mancato passaggio a un’economia basata sui consumi rischia una crisi del debito e una crisi del debito mette a rischio le banche.
Le banche sono in condizioni di gran lunga peggiori di quanto lasciano intendere. La China Banking and Insurance Regulatory Commission ha riferito che alla fine di giugno il rapporto medio di prestiti in sofferenza di tutte le banche commerciali cinesi era dell’1,94%. Questo è stato il tasso più alto dal 2009.
Tuttavia, queste banche non hanno dovuto classificare molti dei loro crediti inesigibili come tali a causa di una moratoria del governo sui pagamenti degli interessi e sui rimborsi del capitale. Quando la moratoria terminerà nel marzo del prossimo anno, i rapporti ufficiali sui prestiti in sofferenza aumenteranno sicuramente quando i mutuatari saranno inadempienti.
Moratoria o non moratoria, i rapporti di mancato rendimento sono indubbiamente di gran lunga superiori a quelli riportati.
La cosa più semplice da dire è che i rendiconti contabili cinesi, come tutte le statistiche cinesi, sono un esercizio mirato, non un riassunto di dati.
Ad aggravare i problemi, Pechino continua a guardare alle più grandi istituzioni bancarie cinesi e, beh, ai salvadanai. I funzionari cinesi hanno detto alle banche di rinunciare a $ 219 miliardi di profitti, riducendo i pagamenti di interessi e rinviando i rimborsi, quest’anno. “È stato chiesto alle banche. . . di eseguire il “servizio nazionale” “, ha detto Jason Tan di CreditSights, a Squawk Box Asia della CNBC. “È stato chiesto loro di sostenere l’economia a scapito della propria forza operativa”.
Chiesto” è un modo di dire molto educato in Cina. Nell’economia sempre più centralizzata della Cina, le grandi banche statali non hanno altra scelta che fare ciò che i tecnocrati del governo centrale dicono loro di fare.
Quindi le “Mega Banche” cinesi sono davvero nei guai. E se le grandi banche sono in difficoltà, lo sarà anche l’economia cinese. E in questi giorni, le banche e l’economia sono la stessa cosa….
